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　　投资要点：

　　市场回顾，近五个交易日(6 月17 日-6 月23 日)，重要指数虽周中一度调整，但依然保持强势；其中，上证综指收涨1.06%，创业板指收涨6.75%；风格层面，大盘股相对强势，沪深300 收涨2.21%，而中证500收涨0.57%。成交量方面有所缩量，两市统计区间内成交5.41 万亿元，环比减少2102 亿元；其中，北向资金呈流入态势，统计区间内净流入36.15 亿元。行业方面，申万一级行业涨多跌少，其中，电力设备、汽车、家用电器、机械设备行业涨幅居前；而煤炭、石油石化、传媒、交通运输板块有所回调。

　　政策方面，22 日国常会加大对汽车消费的政策支持力度。除了活跃二手车市场外，会议还指出新能源汽车的消费，要研究免征新能源汽车购置税政策年底到期后的延期问题，进一步释放汽车消费的潜力。与此同时，住建部等8 部门发布通知，要求对中高风险地区承租国有房屋的服务业小微企业和个体工商户减免2022 年6 个月的租金，其他地区减免3 个月租金，有望缓解部分小微企业的经营压力。整体而言，稳增长政策仍在持续落地，不过逐步趋向于结构性的支持改善缓慢的消费和提供就业主体的中小微企业，稳消费和稳就业是接下来的政策重点。

　　策略方面，本周外围流动性风险有所缓解，国内政策相对平稳。在明确经济基本面拐点后，对经济未来复苏后的高度仍难以判别，但短期包括地产、汽车等高频数据的恢复斜率有所抬升，降低了市场对潜在调整的恐慌。由此，本周市场在周中也进行了一轮强势调整，虽然有个别交易日出现了下跌或日内的调整，但总体上表现较为健康，未来行情延续多头的概率较大。短期看，一方面，中报业绩预告的大幕正在展开，中报的业绩风险面临一轮靴子落地过程；另一方面，市场对原有主线面临再夯实过程，期间或酝酿新的主线，建议投资者关注可能出现的结构变化。

　　行业配置上，可关注项目建设加速推进下的风电、光伏、绿电板块，受益于行业产品供给大幅升级叠加中游扩产带来成本下行的汽车板块，通胀逻辑下的粮食及行业持续出清下的猪肉板块。此外，还可关注地产已现底部企稳迹象下的家电板块。

　　风险提示：全球疫情发展超预期，海外市场波动风险，国内政策推进不及预期，中报业绩低于预期。

（文章来源：渤海证券）

文章来源：渤海证券

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